Tallinna Börs                 BÖRSITEADE                        06.05.2004



KOMISJONI OTSUS ESTIKO SUHTES



Tallinna Börsi Noteerimis- ja Järelevalvekomisjon vaatas 05. mail 

2004. a. läbi järelevalvemenetluse käigus tuvastatud asjaolud ning 

kogutud materjalid AS-i Estiko võimaliku Börsi Reglemendi rikkumise kohta 

seoses AS-i Estiko aktsiate omandamisega AS-i Estiko tuumikaktsionäri 

ja AS-i Estiko nõukogu liikme hr. Neinar Seli kontrolli all oleva 

AS-i Rondam poolt.



Börsi Noteerimis- ja Järelevalvekomisjon, tutvunud Börsi poolt AS-i 

Estiko tegevuse suhtes läbiviidud järelevalvemenetluse käigus 

tuvastatud asjaolude ning kogutud materjalidega, leidis:



1. et AS-i Estiko nõukogu liikme Neinar Seli poolt kontrollitud AS 

Rondam tegi neli (4) tehingut (+ 1 tehing, mille eest Komisjon AS-

ile Estiko juba hoiatuse tegi ning seda siinkohal seetõttu ei hinda) 

AS-i Estiko aktsiatega kaudu tähtaja jooksul, mille kulgemine algab 

üks nädal enne aruandeperioodi lõppu ja mis lõpeb vastava perioodi 

aruannete avalikustamise päevale järgneval päeval, s.t. nn. 

keeluperioodil;



Seega ilmnevad AS-i Estiko käitumises asjaolud, mis kinnitavad, 

et AS-i Estiko käitumine on olnud vastuolus Reglemendi osa "Nõuded 

emitentidele" (edaspidi: NE)  punktides 4.3.2., 4.5.2. ja 4.5.4. 

sätestatud kohustustega. 



AS Estiko on rikkunud NE sätestatud kohustusi, mis kohustavad 

emitenti tagama siseteabe/konfidentsiaalse info võimalikust 

kasutamisest hoidumine emitendi juhtorganite liikmete ja töötajate 

poolt, sealhulgas selleks juhtorganite erilisest positsioonist 

tulenevalt kehtestatud keeluperioodi nõuete täitmine oma 

juhtorganite liikmete poolt. Kuna keeluperioodi piirang on suunatud 

siseteabel põhinevate tehingute ennetamisele, võimaldab see 

tagada tehingute tegemise ühetaolise ja kõigile teadaoleva 

informatsiooni põhjal ning seega turu läbipaistvuse ja 

usaldusväärsuse tõstmise. Sel põhjusel peab Börs keeluperioodi 

piirangust kinnipidamist oluliseks;



2. AS-i Estiko nõukogu liikme Neinar Seli ja tema poolt kontrollitud 

äriühingu AS-i Rondam tegevuses ei ole tuvastatud konfidentsiaalse 

informatsiooni kasutamist;



3. Tõendamist ei ole leidnud asjaolu, et AS Rondam oleks tehingu 

tegemisel või sellega seotud eellepingute sõlmimisel viidanud 

tehingukeelu sätetele või andnud sellekohaseid selgitavaid juhiseid. 

Noteerimis- ja Järelevalvekomisjon peab vajalikuks märkida, et AS 

Rondam/Neinar Seli oleks reglemendi nõuete täitmiseks pidanud 

tegema nimetatud tehingu temalt oodatava kohase hoolsusega, s.t. 

informeerima tehingu teist poolt tema suhtes kehtivatest 

piirangutest. Lisaks peab Noteerimis- ja Järelevalvekomisjon 

oluliseks märkida, et kuivõrd ühe tehingu (21. augustil 2003.a.) on 

AS Rondam teinud AS-iga Estiko, keda esindas juhataja Ellen 

Tohvri, kelle suhtes kehtivad samuti Reglemendis sätestatud 

keeluperioodi piirangud, ei ole ka AS Estiko juhataja oma käitumises 

ilmutanud kohast hoolsust;



4. Ei 24. aprillil 2003.a. sõlmitud ostuoptsiooni lepingu sõlmimise 

ega 21. augustil 2003.a. tehtud tehingu kohta AS Estiko sellekohast 

börsiteadet avalikustanud ei ole, kuigi emitent on kohustatud 

avalikustama informatsiooni igast oma väärtpaberite võõrandamisest, 

näidates ära tehingu teostamise põhjuse, v.a. juhtudel, kui nimetatud 

tehing on tehtud üldkoosoleku otsuse alusel.



Seega ilmnevad AS-i Estiko käitumises asjaolud, mis kinnitavad, et 

AS-i Estiko käitumine on olnud vastuolus NE punktis 3.7. sätestatud 

kohustustega. 



5. Ei 24. aprillil 2003.a. sõlmitud ostuoptsiooni lepingu sõlmimise 

kohta AS-iga Rondam ega 21. augustil 2003.a. tehtud tehingu kohta 

AS-iga Rondam AS Estiko sellekohast börsiteadet avalikustanud, 

kuigi AS Rondam on seotud isikuks AS Estiko suhtes, kellega tehtud 

tehingute kohta on emitent kohustatud viivitamatult Reglemendis 

sätestatud informatsiooni.



Seega ilmnevad AS-i Estiko käitumises asjaolud, mis kinnitavad, et 

AS-i Estiko käitumine on olnud vastuolus NE punktis 7.9.3. sätestatud 

kohustustega. 



6. AS-i Estiko 2003. aasta III kvartali vahearuanne ei sisalda IAS24 

ja RTJ2 poolt nõutud mahus teavet 21.08.2003.a. toimunud tehingute 

kohta seotud isikutega (osapooltega), jättes kajastamata osapoolte 

vahelise seotuse kirjelduse, tehingute liigi ja mahu aasta jooksul, 

saldod seotud osapooltega bilansikuupäeva seisuga ning rakendatud 

hinnapoliitika.



Seega ilmnevad AS-i Estiko käitumises asjaolud, mis kinnitavad, et 

AS-i Estiko käitumine on olnud vastuolus NE punktides 5.1.1. ja 

5.1.2. sätestatud kohustustega. 



8. 21.05.2001.a aktsionäride üldkoosoleku otsuse alusel ostis AS 

Estiko aktsionäridelt tagasi 81915 AS Estiko E-aktsiat. Valdava osa 

aktsiatest ostis AS Estiko tagasi ajavahemikul 30. maist 2001.a. - 

31. juuli 2001.a., üks tehing, milles AS Estiko ostis tagasi 132 

aktsiat tehti 05. veebruaril 2002.a.



ÄS § 284 lg 1 kohaselt peab aktsiaselts võõrandama oma aktsiad 

ühe aasta jooksul omandamisest. Sama lg 4 sätestatakse, et kui 

aktsiaid ei võõrandata nimetatud tähtaja jooksul, peab need 

tühistama ja aktsiakapitali vastavalt vähendama.



Kõik AS Estiko poolt tagasi ostetud E-aktsiad müüs AS Estiko AS-ile 

Rondam 21. augustil 2003.a., s.t. valdavalt enam kui 2 aastat peale 

nende omandamist, seega ei võõrandanud AS Estiko tagasi ostetud 

aktsiaid ÄS § 284 sätestatud tähtaja jooksul ega ka tühistanud neid.



Sisulise hinnangu andmine Äriseadustiku nõuete täimisele ei 

kuulu Tallinna Börsi pädevusse.



9. puuduvad objektiivsed asjaolud, mis oleksid takistanud AS-il 

Estiko või tema nõukogu liikmel oma kohustuste nõuetekohast 

täitmist; 



10. esinevad piisavad alused Börsi pädevusse kuuluvate 

õiguskaitsevahendite rakendamiseks AS-i Estiko suhtes.





Võttes aluseks Börsi ning AS-i Estiko vahel sõlmitud "Lepingu 

väärtpaberite noteerimiseks Tallinna Väärtpaberibörsil" ning 

juhindudes Börsi Reglemendi osa "Nõuded emitentidele" punktist 

10.2., "Järelevalve" punktidest 4.1.2.1., 4.8.1., Börsi Noteerimis- 

ja Järelevalvekomisjon



o t s u s t a s:



määrata AS-ile Estiko NE punktide 3.7., 4.3.2., 4.5.2, 4.5.4, 5.1.1., 

5.1.2., 7.9.3. rikkumise eest kogumis leppetrahv summas 

viiskümmend tuhat (50 000) krooni.





Tallinna Börs

Turuteenused

640 8802