Tallinna Börs            BÖRSITEADE            21.06.2005



JUULIST MUUTUB BALTI BÖRSIINDEKSITE ARVUTAMINE



Balti-  ja  Põhjamaade väärtpaberiturgude  integreerimise

eesmärgil  võetakse alates 1. juulist 2005 Balti  börside

üldindeksite  (RIGSE,  TALSE,  VILSE)  ja  Balti  indeksi

(BALTIX)   arvutamiseks  kasutusele  uued  reeglid,   mis

lähtuvad   NOREXi  poolt  kasutatavast  ja  arendatavast

indeksireeglistikust.



Seoses   reeglite  harmoniseerimisega  muudetakse  RIGSE,

TALSE,  VILSE ja BALTIXi arvutamise reegleid.  Järgnevalt

on esile toodud olulisemad muudatused:



Dividendi korrigeerimine



Kehtivas  valemis kõrvaldatakse dividendi mõju indeksile,

liites  dividendisumma  dividendi maksva  aktsia  hinnale

valemi  lugejas.  Uue  valemi  kohaselt  aga  lahutatakse

dividendisumma aktsia hinnast valemi nimetajas. Praktikas

tähendab see, et indeksi korrigeerimine toimub uue mudeli

kohaselt juba ex-päeval avamisindeksi arvutamisel. Kehtiv

mudel   võimaldab  indeksit  korrigeerida  alles   pärast

esimest  tehingut  dividendi maksva  aktsiaga,  mis  mõne

vähemlikviidse aktsia puhul võib toimuda alles mõne päeva

või isegi nädala möödudes.



NOREXi hinnaalgoritm



Aktsia  hinna lisamisel indeksi valemisse lähtuvad NOREXi

börsid järgnevatest reeglitest:

- Kui arvutuspäeval  ei  ole  indeksisse kuuluva aktsiaga

  tehinguid   tehtud  ega  tehinguhinda   registreeritud,

  kasutatakse viimast olemasolevat tehinguhinda.

- Kui   börsi  kauplemissüsteemi  on  sisestatud   viimase

  tehingu hinnast kõrgema hinnaga ostutellimus, kasutatakse

  arvutustes selle tellimuse hinda.

- Kui   börsi  kauplemissüsteemi  on  sisestatud  viimase

  tehingu   hinnast   madalama   hinnaga   müügitellimus,

  kasutatakse arvutustes selle tellimuse hinda.

- Kui  aktsia  sulgemishinnaks  on  sulgemishetke  parima

  ostu-  või  müügitellimuse hind, siis kasutatakse  seda

  hinda  indeksi arvutamisel viimase tehinguhinnana  kuni

  järgmise tehingu tegemiseni.



NOREXi  hinnaalgoritmi eesmärgiks on võimaldada  kasutada

indeksi   arvutamisel  hinda,  mis  on   vähemlikviidsete

aktsiate puhul viimasest tehinguhinnast täpsem.



BALTIXi  arvutamisel  lähtutakse ka edaspidi  väärtpaberi

viimasest    ametlikust   tehinguhinnast   või    eelmise

kauplemispäeva sulgemishinnast.



Ühinemine / ülevõtmine



Ühinemise   või   ülevõtmise  korral   arvatakse   aktsia

indeksist välja päeval, mil ühendav ettevõte või  pakkuja

saavutab  kontrolli vähemalt 90% üle ühendatava ettevõtte

või sihtemitendi aktsiatest.

Kontroll  loetakse saavutatuks kui (a)  ühendav  ettevõte

või  pakkuja  teavitab Börsi kontrolli saavutamisest  90%

aktsiate  üle  või  loa  saamisest vähemalt  90%  osaluse

omandamiseks,   (b)   tehing  on   registreeritud   Börsi

kauplemissüsteemis või (c) aktsiakanne on  registreeritud

väärtpaberite keskregistris.



BALTIX’i  arvutamisel  arvatakse aktsia  juhul,  kui  90%

aktsiatest  on ühe omaniku käes, indeksist  välja  alates

järgnevast  kvartalist,  kui  Balti  börsid  ei   otsusta

teisiti.



Spin-off



Hetkel    kasutuses   olevale   väljaarvamise   meetodile

lisatakse hindamismeetod. Selle eesmärgiks on leida spin-

off’i  käigus eraldatavale aktsiale või õigusele  õiglane

väärtus ning vältida seega aktsia väljaarvamist indeksist

ex-päeval.   Aktsia/õiguse  väärtus  on  võimalik   leida

järgneval kolmel viisil:

- Aktsia/õigus on noteeritud mõnel teisel börsil.

- Ettevõte  teavitab avalikkust  aktsia/õiguse väärtusest.

- Leitakse vähemalt 5 börsi liikme hinnangute keskväärtus

  (mediaan).



Kui ükski nimetatud meetod ei ole rakendatav, on Börsidel

õigus  arvata  aktsia/õigus ex-päevaks  või  kuni  kohase

hinna tekkimiseni indeksist välja.



Täiendav informatsioon: <a href='http://www.omxgroup.com/tallinn' target='_blank'>http://www.omxgroup.com/tallinn</a> ja

<a href='http://www.norex.com' target='_blank'>http://www.norex.com</a> 





Tallinna Börs

Turuteenused

640 8800