AS MERKO EHITUS             MAJANDUSTULEMUSED                   28.02.2004



KOMMENTAAR 2004. AASTA 12 KUU MAJANDUSTULEMUSTELE



AS Merko Ehitus kontserni 2004. aasta 12 kuu konsolideeritud auditeerimata

müügitulu oli 3 110,4 milj. krooni (198,8 milj. eurot) ja puhaskasum oli

294,6 milj. krooni (18,8 milj. eurot). Kasum teeniti tavapärase majandus-

tegevusega, välja arvatud 11,7 milj. krooni (0,7 milj. eurot), mis teeniti

I kvartalis projektijuhtimise valdkonna müügist Tallinna Teede AS-s ning

8,7 milj. krooni (0,6 milj. eurot), mis teeniti IV kvartalis ettevõtte

strateegiliste eesmärkide saavutamiseks mittevajalike kinnistute

võõrandamisest. 



Võrreldes 2003. aasta sama perioodiga kasvas kontserni käive 14,9% ja

kasum 48,7% (ilma erakorralise kasumita). Rentaabluse kasvu mootoriks oli

elamispindade edukas müük III ning IV kvartalis.



Kontserni ettevõtete 2004. aasta 12 kuu müügitulud ja konsolideeritud

müügitulud olid (tuhandetes kroonides ja eurodes):



                                            Müügitulu              sealhulgas

                                                              konsolideeritud

                                                                    müügitulu



                                            EEK      EUR        EEK       EUR

Eesti ettevõtted

   Ehitus

   AS Merko Ehitus                    2 110 292  134 872   2 109 100  134 796

   AS Gustaf (100% osalus)               69 149    4 419      68 220    4 360

   OÜ Gustaf Tallinn (80% osalus)        56 890    3 636      55 602    3 554

   AS Merko Tartu (66% osalus)          117 527    7 511      78 725    5 031

   Tallinna Teede AS (100% osalus)      161 361   10 313     147 542    9 430

   Ehitus

   AS Normanni Linnagrupp (50% osalus)  128 407    8 207           -        -

   Betoonelemendid

   AS Tartu Maja Betoontooted

   (25% osalus)                         165 829   10 598           -        -

   Telekommunikatsioonivõrkude ehitus

   AS Telegrupp (45% osalus)             65 953    4 215           -        -

Läti ettevõtted

   Ehitus

   SIA Merks (100% osalus)              460 511   29 432     460 511   29 432

Leedu ettevõtted

   Ehitus

   UAB Merko Statyba (100% osalus)      160 862   10 281     160 862   10 281





Merko Ehitus kontserni 2004. aasta 12 kuu konsolideeritud andmeid

iseloomustavad suhtarvud ja nende arvutamise metoodika olid:



                                         2004. a 12 kuud      2003. a 12 kuud



Puhaskasumimarginaal                            8,8 % *              6,8 %

Ärikasumi marginaal                             9,5 % *              7,5 %

Omakapitali puhastootlus aastas                49,9 %               48,3 %

Aktivate puhastootlus aastas                   24,6 %               19,9 %

Lühiajaliste kohustuste kattekordaja            2,0                  1,5

Omakapitali määr                               57,8 %               40,4 %



* ilma erakorralise kasumita



Puhaskasumimarginaal : Puhaskasum / Müügitulu

Ärikasumimarginaal : Ärikasum / Müügitulu

Omakapitali puhastootlus aastas : Puhaskasum* / Perioodi keskmine omakapital*

Aktivate puhastootlus aastas : Puhaskasum* / Perioodi keskmised koguaktivad

Lühiajaliste kohustuste kattekordaja : Käibevarad / Lühiajalised kohustused

Omakapitali määr : Omakapital / Koguaktivad



*arvutatud emaettevõtte omanike osale



2004. aasta 12 kuu konsolideeritud vahearuandes on ennetähtaegselt rakendatud

uusi ja muudetud IFRS standardeid. Samuti on ennetähtaegselt rakendatud

Raamatupidamise Toimkonna juhendit "Nõuded informatsiooni esitusviisile

raamatupidamise aastaaruandes". 2003.a. arvnäitajad ja esitusviis on viidud

võrreldavaks.





KASUMIARUANNE IV kvartal 2004

konsolideeritud, tuhandetes kroonides ja eurodes, auditeerimata



                                        EEK                      EUR

                            2004 IV kv   2003 IV kv   2004 IV kv  2003 IV kv



Müügitulu                      877 806      852 924       56 102      54 512

Müüdud toodangu kulu          (719 657)    (771 571)     (45 994)    (49 312)



BRUTOKASUM                     158 149       81 353       10 108       5 199



Turustuskulud                   (6 724)      (5 042)        (430)       (322)

Üldhalduskulud                 (31 965)     (23 924)      (2 043)     (1 529)

Muud äritulud                      665          804           43          51

Muud ärikulud                   (1 276)      (1 446)         (82)        (92)



ÄRIKASUM                       118 849       51 745        7 596       3 307



Finantstulud ja -kulud sidus-

ettevõtjate aktsiatelt ja osadelt (944)       1 074          (60)         69

Finantstulud ja -kulud muudelt

pikaajal. fin.investeeringutelt (1 624)           4         (104)          0

Intressikulud                     (415)      (1 152)         (27)        (74)

Kahjum valuutakursi muutustest  (4 854)        (290)        (310)        (19)

Muud finantstulud ja -kulud     (2 331)        (606)        (149)        (39)

KOKKU FINANTSTULUD JA -KULUD   (10 168)        (970)        (650)        (62)



KASUM ENNE MAKSUSTAMIST        108 681       50 775        6 946       3 245



Tulumaks                            28          187            2          12



ARUANDEAASTA PUHASKASUM        108 709       50 962        6 948       3 257

   sh vähemusomanike osa

      puhaskasumist              1 819          508          116          32

      emaettevõtte omanike

      osa puhaskasumist        106 890       50 454        6 832       3 225



Puhaskasum emaettevõtte aktsia

kohta (kroonides ja eurodes)     12,08         5,70         0,77        0,36





KASUMIARUANNE 12 kuud 2004

konsolideeritud, tuhandetes kroonides ja eurodes, auditeerimata



                                        EEK                      EUR

                          2004 12 kuud 2003 12 kuud 2004 12 kuud 2003 12 kuud



Müügitulu                    3 110 399    2 707 663      198 791     173 051

Müüdud toodangu kulu        (2 695 989)  (2 429 125)    (172 305)   (155 249)



BRUTOKASUM                     414 410      278 538       26 486      17 802



Turustuskulud                  (18 138)     (15 832)      (1 159)     (1 012)

Üldhalduskulud                 (89 089)     (73 363)      (5 694)     (4 689)

Muud äritulud                   13 607       15 326          870         980

Muud ärikulud                   (3 677)      (2 121)        (235)       (136)



ÄRIKASUM                       317 113      202 548       20 267      12 945



Finantstulud ja -kulud tütar-

e/v-te aktsiatelt ja osadelt      (299)         542          (19)         35

Finantstulud ja -kulud sidus-

e/v-te aktsiatelt ja osadelt     9 956        4 446          636         284

Finantstulud ja -kulud muudelt

pikaajal. fin.investeeringutelt (1 478)       1 084          (94)         69

Intressikulud                   (3 395)      (2 503)        (217)       (160)

Kahjum valuutakursi muutustest  (5 254)      (2 692)        (336)       (172)

Muud finantstulud ja -kulud     (8 458)      (5 684)        (541)       (363)

KOKKU FINANTSTULUD JA -KULUD    (8 928)      (4 807)        (571)       (307)



KASUM ENNE MAKSUSTAMIST        308 185      197 741       19 697      12 638



Tulumaks                        (9 997)     (10 901)        (639)       (697)



ARUANDEAASTA PUHASKASUM        298 188      186 840       19 058      11 941

   sh vähemusomanike osa

      puhaskasumist              3 584        2 367          229         151

      emaettevõtte omanike

      osa puhaskasumist        294 604      184 473       18 829      11 790



Puhaskasum emaettevõtte aktsia

kohta (kroonides ja eurodes)     33,29        20,84         2,13        1,33





RAAMATUPIDAMISBILANSS seisuga 31.12.2004

konsolideeritud, tuhandetes kroonides ja eurodes, auditeerimata



                                       EEK                     EUR

                              31.12.2004  31.12.2003  31.12.2004  31.12.2003

AKTIVA

Käibevara

Raha                             141 812     240 152       9 063      15 348

Lühiajalised fin.investeeringud   11 775      36 096         753       2 307

Nõuded ja ettemaksud             534 427     554 184      34 156      35 419

Varud                            316 071     158 613      20 201      10 137

Käibevara kokku                1 004 085     989 045      64 173      63 211



Põhivara

Pikaajalised fin.investeeringud   55 443      32 489       3 544       2 077

Kinnisvarainvesteeringud          61 389      52 869       3 923       3 379

Materiaalne põhivara             131 765      73 051       8 421       4 669

Immateriaalne põhivara             1 110      (1 592)         71        (102)

Põhivara kokku                   249 707     156 817      15 959      10 023



AKTIVA KOKKU                   1 253 792   1 145 862      80 132      73 234



PASSIVA

Lühiajalised kohustused

Laenukohustused                   11 283      17 538         721       1 110

Võlad ja ettemaksed              488 170     628 570      31 200      40 184

Lühiajalised eraldised             5 784       5 191         369         332

Lühiajalised kohustused          505 237     651 299      32 290      41 626



Pikaajalised kohustused

Laenud, võlakirjad ja

kapitalirendi kohustused          15 341      16 399         980       1 048

Muud pikaajalised võlad            8 038       9 532         514         609

Pikaajalised kohustused kokku     23 379      25 931       1 494       1 657



Kohustused kokku                 528 616     677 230      33 784      43 283



Omakapital

Vähemusosa                         7 202       4 809         460         307

Emaettevõtte omanikele kuuluv omakapital

   Aktsiakapital                  88 500      88 500       5 656       5 656

   Ülekurss                        2 950       2 950         189         189

   Kohustuslik reservkapital       8 850       8 850         566         566

   Muud reservid                  (4 663)     (1 380)       (298)        (88)

   Jaotamata kasum               622 337     364 903      39 775      23 321

Emaettevõtte omanikele kuuluv

omakapital kokku                 717 974     463 823      45 888      29 644

Omakapital kokku                 725 176     468 632      46 348      29 951



PASSIVA KOKKU                  1 253 792   1 145 862      80 132      73 234





Alar Lagus

Juhatuse liige

6 805 109805 109